Восстановленный LFP и гидрометаллургия: как меняется рынок переработки аккумуляторов в 2026 году

Расширение производства восстановленного литий-железо-фосфата (LFP) меняет распределение прибыли в переработке аккумуляторных отходов. Прямая регенерация позволяет вернуть отработанный катодный материал в производство без промежуточного извлечения карбоната лития и фосфата железа. Для традиционной гидрометаллургии это означает усиление конкуренции как на рынке готовой продукции, так и при закупке сырья.

Цены: дисконт сохраняется, но может сократиться

По данным SMM, с июня 2025 года по июнь 2026 года среднемесячные цены на LFP в Китае в целом росли, после чего перешли к колебаниям на высоком уровне. Восстановленный LFP торговался на уровне 75–85% от стоимости первичного материала.

Этот разрыв отражает дисконт за характеристики. Несмотря на улучшение плотности уплотнения, производители аккумуляторов по-прежнему рассматривают восстановленный LFP как переработанный материал и требуют скидку, учитывая возможные отклонения его свойств. По мере роста доли продукции высокого класса и расширения областей применения ценовой диапазон может сместиться до 80–90% от стоимости первичного LFP.

SMM публикует два ценовых ориентира: для стандартного восстановленного LFP и материала высокого класса. Ключевое различие — плотность уплотнения. У продукции высокого класса она составляет не менее 2,55 г/см³, у стандартной — менее 2,55 г/см³. Оба типа материала преимущественно используются в системах накопления энергии.

Мощности растут, загрузка остаётся умеренной

В 2025 году номинальные мощности предприятий по восстановлению LFP оценивались в 150–160 тыс. тонн. В 2026 году отслеживаемый объём составляет около 170–180 тыс. тонн.

Доля этого сегмента в общих мощностях по выпуску катодного LFP в Китае остаётся однозначной в процентном выражении, однако сам рынок растёт заметными темпами. При этом загрузка восстановительных линий обычно выше, чем у части гидрометаллургических предприятий, работающих в условиях избыточного предложения.

В первой половине 2026 года загрузка мощностей по восстановлению LFP составляла примерно 40–50%. Производственные графики за 2025 год также показывали помесячный рост выпуска, особенно заметный во втором полугодии. Это указывает на увеличение спроса со стороны потребителей восстановленного материала.

Три группы участников рынка

На рынке переработки и повторного использования LFP можно выделить три основные группы компаний.

Гидрометаллургические предприятия

Они используют чёрную массу как сырьё, извлекают карбонат лития и фосфат железа, а затем вновь синтезируют LFP. Такой маршрут обеспечивает стабильные характеристики продукции, но требует более высоких затрат.

Производители восстановленного LFP

Эти компании перерабатывают отработанные катодные листы или чёрную массу и напрямую регенерируют катодный материал. Их издержки ниже, однако характеристики готовой продукции могут заметно различаться.

Интегрированные производители аккумуляторов и материалов

Они объединяют переработку, восстановление и выпуск катодных материалов в замкнутом внутреннем цикле. Такая схема позволяет снизить затраты, но объёмы внешних продаж обычно ограничены.

Конкуренция за сырьё усиливается

Прямая регенерация сокращает цепочку создания стоимости. Вместо маршрута «гидрометаллургическая переработка → карбонат лития и фосфат железа → катод» используется более короткая схема «отработанный катод → восстановленный катод». Это создаёт прямое давление на бизнес-модель традиционных гидрометаллургических предприятий.

Производители восстановленного LFP также активнее участвуют в закупках отходов электродных листов и аккумуляторных ячеек. Рост спроса повышает цены на отработанные LFP-листы и увеличивает ценовой разрыв между порошком из электродных листов и порошком из аккумуляторов.

В результате на гидрометаллургическом рынке возникает дефицит чёрной массы из LFP-листов. Часть компаний, не имеющих собственной сырьевой базы, вынуждена переходить на чёрную массу, полученную из LFP-аккумуляторов.

Как меняется выбор технологии

Рост сегмента восстановленного LFP расширяет набор технологических маршрутов в переработке литий-ионных аккумуляторов. Его основное преимущество — возможность вернуть отработанный катодный материал в цепочку поставок более коротким путём и с меньшими затратами.

Для гидрометаллургических компаний ключевой вопрос теперь заключается не в самой необходимости переработки, а в выборе подходящей технологии. В ближайшие три года более устойчивыми могут оказаться предприятия, сочетающие гидрометаллургию, прямое восстановление и производство катодных материалов. Компании, которые зависят только от гидрометаллургического маршрута и не контролируют затраты, рискуют потерять конкурентоспособность.