Обзор китайского рынка высокоуглеродистого феррохрома в 2024 году и перспективы 2025 года

Обзор тенденций цен на высокоуглеродистый феррохром

С окончанием контроля пандемии в 2023 году внутренняя экономика колебалась между сильными ожиданиями и слабой реальностью. Цены на высокоуглеродистый феррохром испытывали небольшие колебания в течение года, поддерживаемые затратами и устойчивым спросом и предложением, оставаясь в целом на относительно высоком уровне.

С декабря 2023 года по март 2024 года цены торгов основных заводов по производству нержавеющей стали оставались на низком уровне в течение четырех месяцев подряд, в результате чего рынок феррохрома находился в состоянии стагнации, при этом розничные цены также оставались неизменными в течение длительного периода.

В апреле 2024 года Tsingshan объявила о ценах на сталь в середине марта, превзойдя ожидания рынка резким ростом на 500 юаней/т (содержание металла 50%). Затем цены оставались стабильными в течение следующих четырех месяцев, оживив активность на рынке феррохрома.

Начиная с августа 2024 года цены торгов начали снижаться, при этом совокупное снижение составило 2000 юаней/т (содержание металла 50%) с августа 2024 года по январь 2025 года.

Анализ поставок высокоуглеродистого феррохрома в Китае

Производство высокоуглеродистого феррохрома в 2024 году значительно выросло, достигнув исторического максимума в более чем 800 000 тонн в июне. Годовой объем производства достиг 8,56 млн тонн, что на 1,4442 млн тонн больше, чем в предыдущем году, увеличившись на 19,94%. Во Внутренней Монголии производство превысило 6 млн тонн, увеличившись на 1,53 млн тонн больше, чем в предыдущем году, увеличившись на 34%.

В этом году производство феррохрома показало заметный рост, в основном сосредоточенный во Внутренней Монголии. Как основная производственная база феррохрома, позиция Внутренней Монголии неоспорима. Благодаря преимуществам местоположения, ее среднемесячное производство превысило 500 000 тонн, что составляет около 70% от общенационального объема.

Несколько уникальных преимуществ делают Внутреннюю Монголию труднопревзойденной. Во-первых, стоимость электроэнергии во Внутренней Монголии относительно низкая, в настоящее время она составляет 0,39-0,42 юаня за кВтч по сравнению с более чем 0,6 юаня в южных регионах. Во-вторых, ее близость к порту Тяньцзинь приводит к более низким расходам на логистику, при этом средняя стоимость перевозки из порта Тяньцзинь в Уланчаб составляет около 80 юаней/т по сравнению с более чем 200 юаней в южных регионах. Кроме того, как крупная база по производству кокса, Внутренняя Монголия пользуется значительными ценовыми преимуществами, в то время как южные регионы часто вынуждены закупать и перевозить кокс из Шэньси, Шаньси или даже Синьцзяна. Наконец, еще одним преимуществом является сильная поддержка со стороны местных органов власти, поскольку город Уланчаб определяет ферросплавную промышленность как ключевую опору развития. Благодаря этим преимуществам ожидается, что доля Внутренней Монголии в производстве феррохрома продолжит расти в будущем.

С января по ноябрь 2024 года совокупный импорт высокоуглеродистого феррохрома достиг 3,398 млн тонн, увеличившись на 370 000 тонн в годовом исчислении, увеличившись на 12,54%. ЮАР осталась основным поставщиком со стабильными объемами импорта, в то время как рост в основном обеспечили Казахстан и Зимбабве.

Спрос на высокоуглеродистый феррохром за рубежом снизился. Проект по производству высокоуглеродистого феррохрома Tsingshan Group в Индонезии с годовой мощностью 1,2 млн тонн начал производство с конца 2023 по 2024 год, частично заменив потребность в импорте феррохрома для местных линий по производству нержавеющей стали.

Казахстан стал основным источником роста импорта феррохрома в Китай благодаря восстановлению логистики после пандемии и постепенной нормализации перевозок через перевал Алашанькоу. Кроме того, снижение производства нержавеющей стали в европейских странах перенаправило значительные объемы казахстанского высокоуглеродистого феррохрома в Китай. Между тем, производство феррохрома в Зимбабве увеличилось благодаря значительным китайским инвестициям. Ожидается, что импорт феррохрома останется на высоком уровне и стабилизируется в будущем.

Анализ спроса на высокоуглеродистый феррохром в Китае

В 2023 году производство нержавеющей стали значительно увеличилось на 4,35 млн тонн в годовом исчислении, что составляет рост более чем на 13%. Хотя рост в этом году не будет соответствовать росту 2023 года, производство остается на высоком уровне, и ожидается, что производство нержавеющей стали в 2024 году приблизится к 38 млн тонн, что на 1,05 млн тонн больше, чем в предыдущем году, увеличившись на 3%. Спрос на хром в металлическом содержании достиг 6,5 млн тонн (что эквивалентно примерно 13 млн тонн высокоуглеродистого феррохрома в физическом выражении). В настоящее время спрос на феррохром остается высоким на фоне роста производства нержавеющей стали.

Производство нержавеющей стали остается на высоком уровне, а социальные запасы постепенно накапливаются в течение года. В ноябре социальные запасы в Уси и Фошане приблизились к 1 млн тонн, что на 140 000 тонн больше, чем в предыдущем году, увеличившись на 18%. Хотя запасы нержавеющей стали достигли высокого уровня и показали значительный рост, они остаются ограниченными по сравнению с ростом производства в этом году. Несмотря на сохраняющийся скептицизм рынка, особенно на фоне сокращения сектора недвижимости, рост производства нержавеющей стали, по-видимому, соответствует потреблению в нисходящей цепочке. Исходя из текущих уровней запасов и стабильности планов по производству нержавеющей стали, ожидается, что рыночный спрос на нержавеющую сталь будет соответствовать текущим уровням производства.

Анализ затрат на высокоуглеродистый феррохром в Китае

В первом полугодии этого года, поддержанные ценами на стальные торги, прибыль от производства феррохрома показала хорошие результаты. Например, во Внутренней Монголии предприятия по производству феррохрома имели устойчивую прибыльность, при этом к концу марта прибыль от производства достигла 547 юаней/т (50% содержания металла). Движимые существенной прибылью, многие производители феррохрома активно расширяли производство, что сделало первое полугодие пиковым периодом для запуска новых производственных линий. Однако привлекательность прибыли привела к серьезному избытку предложения на рынке феррохрома, что привело к постоянному снижению цен, с недавними потерями примерно 173 юаней/т (50% содержания металла).

В настоящее время большинство объектов во Внутренней Монголии представляют собой большие печи с погруженной дугой и высокой стабильностью производства. Предприятия подписали соглашения с поставщиками электроэнергии, требующие от них выполнения не менее 70% своих целевых показателей потребления электроэнергии, в противном случае им грозят штрафы. Кроме того, затраты на остановку и повторный запуск больших печей высоки, особенно зимой, когда охлаждающая вода может замерзнуть. В результате производство обычно продолжается до конца года. Предприятия также имеют долгосрочные контракты на хромовую руду, что требует производства для получения денежного потока, что делает непрерывное производство критически важным. Несмотря на рыночные потери, корректировки производства во Внутренней Монголии остаются ограниченными, и большинство предприятий продолжают работать.

Анализ поставок хромовой руды в Китае

С января по ноябрь 2024 года совокупный импорт хромовой руды достиг 18,9403 млн тонн, что на 2,6 млн тонн больше, чем в предыдущем году, увеличившись на 15,94%. Ожидается, что годовой импорт превысит 20 млн тонн. Примечательно, что импорт хромовой руды в 2023 году увеличился на 3,33 млн тонн по сравнению с 2022 годом, что составляет темп роста 22%, что означает два последовательных года значительного роста. Ожидается, что импорт хромовой руды останется на высоком уровне благодаря высокой прибыли и сильному внутреннему спросу.

Несмотря на рост импорта хромовой руды, буферный эффект портовых запасов почти исчез, при этом портовые запасы хромовой руды в последние годы постоянно находятся на уровне ниже 3 миллионов тонн. Значительная часть этих запасов служит сырьевым запасом для феррохромовых заводов, оставляя ограниченные количества, доступные для торговли. Кроме того, с ростом внутреннего производства феррохрома спрос на хромовую руду увеличился, в результате чего соотношение запасов к продажам снизилось примерно до 1,2 в течение года. Это сделало связь между запасами и ценами более прямо коррелированной.

Баланс спроса и предложения хромовой руды

С 2022 года рынок хромовой руды характеризуется устойчивым спросом и предложением. В 2024 году ожидается, что рынок мелкой руды сохранит жесткий баланс спроса и предложения, при этом потенциальный разрыв предложения составит всего 24 600 тонн по содержанию металла.

Хотя производство хромовой руды остается прибыльным, предложение сильно сконцентрировано, и иностранные поставщики сохраняют сильный контроль над рынком. Кроме того, растущая тенденция перевалки хромовой руды через Сингапур в последние годы позволила большую гибкость в контроле поставок в Китай.

В настоящее время рынок хромовой руды демонстрирует низкие запасы и жесткий баланс спроса и предложения в краткосрочной перспективе. Однако, учитывая баланс спроса и предложения на нержавеющую сталь, отечественная хромовая руда уже имеет значительный избыток. Этот избыток был поглощен существенным ростом производства феррохрома в этом году, но феррохром не был эффективно потреблен. Текущая инверсия цен на феррохром привела к сокращению производства, что снизило спрос на хромовую руду. Ожидается, что это давление постепенно распространится на рынок хромовой руды, выявив дисбаланс спроса и предложения.

Баланс спроса и предложения высокоуглеродистого феррохрома в Китае

В 2024 году на рынке высокоуглеродистого феррохрома возникнет серьезный избыток предложения: ожидается, что совокупный излишек по содержанию металла превысит 700 000 тонн, что эквивалентно примерно 1,4 млн тонн высокоуглеродистого феррохрома (содержание металла 50%).

С апреля по июль высокие цены на сталь привели к значительному росту как отечественного, так и импортного высокоуглеродистого феррохрома, что привело к заметному профициту по итогам года.

В настоящее время излишки в основном сосредоточены на заводах по производству нержавеющей стали, что еще больше усиливает их ценовую власть над феррохромом. С низкой прибылью заводов по производству нержавеющей стали и сильным желанием торговаться за снижение цен на сырье, производители феррохрома изо всех сил пытаются сохранить прибыльность.

Учитывая текущий уровень излишков и низкую готовность производителей феррохрома Внутренней Монголии сократить производство, ожидается, что процесс восстановления баланса спроса и предложения будет относительно медленным. Рыночное предложение, вероятно, останется слабым по крайней мере до первого квартала 2025 года.

Глобальный баланс спроса и предложения высокоуглеродистого феррохрома

Ожидается, что в глобальном масштабе рынок высокоуглеродистого феррохрома в ближайшие годы продолжит испытывать устойчивый спрос и предложение. Что касается предложения, китайские феррохромные предприятия активно расширяются за рубежом, открывая новые заводы в Зимбабве и Индонезии. Внутри страны многочисленные одобренные, но еще не построенные линии по производству феррохрома также будут способствовать росту предложения. Что касается спроса, то отрасли по производству нержавеющей стали в Китае и Индонезии продолжают расширяться, при этом происходит постоянная замена недорогих марок стали нержавеющей сталью. В частности, растущая доля нержавеющей стали 300-й серии еще больше увеличит спрос на феррохром.

По мере роста мирового производства феррохрома растет и спрос на сырье из хромовой руды. Однако из-за концентрации ресурсов хромовой руды и ограничений в разведке, добыче, международной транспортировке и инфраструктуре обогащения ожидается, что дисбаланс между предложением и спросом на хромовую руду сохранится в краткосрочной перспективе, удерживая цены на хромовую руду относительно высокими. В последние годы быстрое расширение новых мощностей по производству феррохрома в сочетании с отсутствием вывода из эксплуатации старых мощностей привело к значительному избытку мощностей. Ожидается, что это повлияет на прибыльность мировых заводов по производству феррохрома, при этом между регионами и заводами возникнут заметные различия в затратах.

Источник: https://news.metal.com/newscontent/103132994/High-Carbon-Ferrochrome-Market-2024-Review-and-2025-Outlook-[SMM-Analysis]