Медный лом станет одним из лучших способов пополнения запасов сырья для металлургических заводов Китая

 В 2024 году цены на медь испытали значительные колебания, а цены на вторичное медное сырье также показали тенденцию сначала к росту, затем к снижению, за которым последовал небольшой отскок. В первом квартале цены на медь продолжили стабильную тенденцию 2023 года. Во втором квартале из-за ограниченных поставок медной руды из-за рубежа, санкций в отношении российской меди и алюминия и макрособытий, таких как пограничные склады меди в долларах США, цены на медь подскочили до исторического максимума в 88 940 юаней/т. Однако по мере угасания спекулятивных настроений цены на медь резко упали в третьем квартале. Начиная с августа, под влиянием ожиданий рынка о снижении процентной ставки ФРС США, цены на медь достигли дна. В четвертом квартале, накануне победы Трампа на президентских выборах, цены на медь демонстрировали большие колебания.

С марта 2024 года внутренние поставщики вторичного медного сырья активно увеличивали поставки из-за роста цен на медь, чтобы избежать рисков отката с максимумов. Когда цены на медь выросли с 68 000 юаней/т до 73 000 юаней/т, на рынке было достаточно запасов вторичного медного сырья, и даже медный порошок стал пользоваться спросом у предприятий. Предприятия по производству вторичного медного прутка увеличили запасы запасов, чтобы защититься от дальнейшего роста цен. Хотя цены на медь ненадолго снизились, а затем поднялись до исторического максимума в 88 940 юаней/т, к середине марта было израсходовано большое количество запасов вторичного медного сырья. Высокие цены на медь не привели к значительному росту объема торговли, а соотношение спроса и предложения оставалось напряженным. Впоследствии цены на медь резко упали, и поставщики стали более осторожными, задерживая поставки. Несмотря на то, что цены на медь восстановились во втором полугодии, поставщики сохраняли выжидательную позицию, а годовые поставки вторичного медного сырья оставались ограниченными.

В 2024 году предложение вторичного медного сырья показало тенденцию к ограничению в начале года, за которым последовало ослабление. В начале года быстрое расширение мощностей отечественных плавильных заводов в Китае привело к несоответствию поставок медной руды, изменив предыдущую ситуацию с избытком. Возникли опасения, что отечественные плавильные заводы могут значительно сократить производство катодной меди из-за нехватки медной руды. Кроме того, закрытие крупных зарубежных медных рудников, запреты на поставки российской меди в Европу и США и короткие поставки крупными трейдерами привели к значительному росту цен на медь в первом полугодии. По мере роста цен на медь поставщики вторичного медного сырья внутри страны и за рубежом распродавали большие запасы, что привело к рекордно высокому объему импорта вторичного медного сырья в размере 180 900 тонн (содержание металла) в апреле 2024 года. Впоследствии цены на медь откатились от максимумов, а разница в цене между первичным металлом и ломом сократилась с 5400 юаней/тонну до 1300 юаней/тонну. Тем временем китайское правительство ввело «обратное выставление счетов» и Правила обзора добросовестной конкуренции, что существенно повлияло на операционные показатели предприятий по утилизации лома. Под двойным давлением падающих цен на медь и слабого спроса поставщики вторичного медного сырья, как правило, предпочитали сдерживать продажи, что привело к сокращению поставок во втором полугодии и сокращению циркуляции дешевого вторичного медного сырья на рынке. По оценкам SMM, общий объем поставок вторичного медного сырья в 2024 году достигнет 3,876 млн тонн (по содержанию металла), увеличившись на 327 тыс. тонн по сравнению с 3,549 млн тонн в 2023 году.

С 2024 года из-за того, что зарубежный спрос на катодную медь превышает предложение, цены на медь демонстрируют тенденцию «LME превосходит SHFE». Между тем, политика высоких процентных ставок ФРС США удерживает юань под долгосрочным давлением по отношению к доллару США, что приводит к серьезной «инверсии» зарубежных цен на вторичное медное сырье. Несмотря на это, отечественные металлургические заводы демонстрируют более высокий спрос на вторичное медное сырье, чем в предыдущие годы. Когда цены были благоприятными, трейдеры вторичного медного сырья по-прежнему предпочитают импорт. По оценкам SMM, физическое содержание импорта вторичного медного сырья в 2024 году, как ожидается, достигнет 2,247 млн ​​тонн, что эквивалентно 1,797 млн ​​тонн по содержанию металла, увеличившись примерно на 260 000 тонн по физическому содержанию и 208 000 тонн по содержанию металла по сравнению с предыдущим годом.

       Напротив, хотя сектор недвижимости показал плохие результаты в течение года, несмотря на многочисленные меры стимулирования, объем импорта вторичных латунных слитков продолжал снижаться. Однако из-за нехватки минеральных ресурсов для плавильных заводов им пришлось импортировать медные слитки из-за рубежа, причем рост импорта превысил спад, вызванный вторичной латунью. По оценкам SMM, ожидается, что содержание металла в импортируемых вторичных медных слитках в 2024 году достигнет 482 200 тонн, что на 92 900 тонн больше, чем за аналогичный период прошлого года.

       Хотя постоянное обесценивание юаня привело к тому, что импорт вторичного медного сырья оставался нерентабельным, импортное окно ненадолго открылось с октября по декабрь, и объемы импорта все еще росли. Это было в основном потому, что проблема с ограниченным предложением медного концентрата оставалась нерешенной, заставляя плавильщиков полагаться на внешние анодные пластины для обеспечения производства катодной меди. В результате спрос на вторичное медное сырье увеличился, и импортеры были готовы увеличивать импорт только тогда, когда они могли обеспечить определенную прибыль за счет операций на внутренних и зарубежных фьючерсных рынках.

В 2024 году ограниченные поставки медной руды значительно увеличили спрос металлургических заводов на анодные пластины. Чтобы обеспечить производство катодной меди, металлургические заводы предложили закупочные цены на анодные пластины выше, чем цены продажи вторичной медной катанки на рынке. Это побудило заводы по производству вторичной медной катанки перейти на производство анодных пластин. Однако во втором полугодии из-за внедрения новой политики многие заводы по производству вторичной медной катанки приостановили производство, чтобы понаблюдать за ситуацией, ожидая ясности политики перед возобновлением работы. В этот период заводы по производству вторичной медной катанки, которые продолжали производство, в основном сосредоточились на анодных пластинах в качестве своего основного продукта, выполняя долгосрочные контракты с металлургическими заводами. Следовательно, доля вторичного медного сырья, поступающего в металлургический сектор, значительно увеличилась по сравнению с предыдущими годами. По оценкам SMM, ожидается, что доля вторичного медного сырья, поступающего в плавильный сектор, в 2024 году достигнет 47,5%, а доля, поступающая в перерабатывающий сектор, составит 52,5% (по сравнению с 43% и 57% в 2023 году соответственно).

       В секторе переработки вторичные медные прутки остаются основным пунктом назначения, за ними следуют медные заготовки и медная фольга. В апреле и июле этого года новая политика усилила налоговое регулирование оборота вторичного медного сырья и стандартизировала местные налоговые льготы и субсидии для предприятий по переработке меди. Эта политика снизила экономические выгоды от вторичного медного сырья из-за ужесточения налоговой политики, что сократило прибыль предприятий по переработке. Кроме того, новая политика предусматривала, что вновь добавленные мощности по производству вторичной медной прутки по всей стране больше не будут пользоваться местной преференциальной политикой. Поскольку экономические выгоды предприятий по утилизации лома продолжают снижаться, заводы по производству вторичной медной прутки могут столкнуться с выходом из мощностей и консолидацией в будущем.

       В секторе выплавки высокие цены на медь во втором квартале постепенно ослабили предложение вторичного медного сырья. На фоне возросшего спроса на анодные пластины со стороны плавильных заводов их рентабельность превысила рентабельность вторичного медного стержня, что значительно подтолкнуло поток вторичного медного сырья в сектор выплавки. По оценкам SMM, объем вторичного медного сырья, поступающего в сектор выплавки в 2024 году, как ожидается, достигнет 1,84 млн тонн, что примерно на 330 000 тонн больше, чем в предыдущем году. Хотя предложение вторичного медного сырья сократилось во втором полугодии, а новые политические меры повлияли на показатели работы заводов по производству вторичной медной катанки, переход на производство анодных пластин компенсировал дефицит сырья, вызванный нехваткой медной руды, обеспечив производство катодной меди.

       В перспективе поток вторичного медного сырья может претерпеть существенные изменения, при этом соотношение между секторами переработки и плавки может измениться с нынешних 6:4 до 4:6.

Заглядывая вперед, можно сказать, что мировой рынок вторичной меди претерпевает значительные изменения. За рубежом постепенно выходят на рынок местные заводы по вторичной выплавке меди в Европе и США, что приводит к увеличению потребления вторичного медного сырья на местных рынках. Кроме того, ускоренная урбанизация в таких регионах, как Индия и Дубай, стимулирует рост спроса на медь. Между тем, таможенная политика за рубежом относительно более мягкая по сравнению с Китаем. После вступления Трампа в должность в 2025 году он может ввести 10%-ную пошлину на китайский импорт, в то время как Китай ввел 25%-ную пошлину на вторичное медное сырье из США в 2018 году. На этом фоне многие китайские импортеры приостановили закупки вторичного медного сырья из США с середины-конца ноября, что указывает на то, что импорт вторичной меди в Китай может претерпеть корректировки из-за более эффективной политики в других странах и неопределенности в торговых отношениях между Китаем и США.

       Внутри страны в 2024 году Китай внедрит политику субсидирования обмена для бытовой техники и NEV, что приведет к утилизации транспортных средств и приборов сверх уровня 2023 года. Ожидается, что в течение следующих 15-20 лет объем вторичного медного сырья, пригодного для вторичной переработки, значительно вырастет. Кроме того, создание China Resource Recycling Group в сентябре 2024 года оказывает мощную поддержку содействию переработке вторичных ресурсов. При поддержке национальной политики ожидается, что группа расширит охват вторичной переработки внутренних ресурсов, продвигая экономику «внутренней циркуляции» полной цепочки от первоначальной переработки до предприятий конечного использования, ускоряя процесс превращения вторичного медного сырья внутреннего производства в основной источник поставок. Кроме того, в декабре Государственный совет издал уведомление о создании пилотных программ по переработке сломанной бытовой техники в различных городах, что в некоторой степени увеличит объем переработки старой бытовой техники, тем самым стимулируя внутренние поставки вторичного медного сырья.

       Ожидается, что с 2024 по 2030 год внутренние поставки вторичного медного сырья в Китае увеличатся с 2 млн т до 3,34 млн т. Это обеспечит большую сырьевую безопасность для отечественной медной промышленности и повысит конкурентоспособность на рынке.

Источник: https://news.metal.com/newscontent/103144970/2024-Copper-Scrap-Review:-Secondary-Copper-Raw-Material-Will-Be-One-of-the-Best-Ways-to-Supplement-Raw-Materials-for-Smelters-[SMM-Analysis]