Круглые столы ReMA: сохраняется чувство неопределенности

Основные выводы:

• Главной темой дискуссий на круглых столах ReMA стали беспрецедентные 50%-ные пошлины на алюминий, введенные администрацией Трампа. Они привели к исторической неопределенности на рынке и проблемам с ценообразованием, с которыми ветераны отрасли никогда ранее не сталкивались.

• Хотя тарифы направлены на оживление американского производства, лидеры отрасли заявили на круглых столах ReMA, что долгосрочные инвестиции нецелесообразны без стабильности цен и политических гарантий, которых в настоящее время не хватает.

• Рынок алюминиевого лома демонстрирует удивительную устойчивость благодаря росту импорта и значительному экспорту. Однако остаются вопросы о его способности компенсировать дефицит первичного алюминия и о возможном введении будущих пошлин, особенно в связи с предстоящим пересмотром соглашения USMCA.

Исторические тарифы и рыночная неопределенность доминируют на круглых столах ReMA

• Присутствующие отметили высокий уровень неопределенности, что перекликается с разговорами, которые звучали в течение 2025 года после продолжающихся изменений в политике после инаугурации президента США Дональда Трампа в январе.

«С конца прошлого года мы уже работали в условиях 10-процентных пошлин, установленных при первой администрации Трампа. Мы чувствовали, что он пришёл с тарифной программой», — заявила Люси Уинчел, директор по алюминию Traxys Global, в ходе круглого стола по алюминию в пятницу, 12 сентября.

«В марте, во время его второго срока, тариф быстро вырос до 25%. Настоящий шок произошёл в июне, когда он поднял его до 50%. Это исторический случай для отрасли. У нас никогда не было таких высоких тарифов», — добавил Уинчел.

После июньского повышения пошлин премия Среднего Запада США выросла до исторического максимума. Fastmarkets оценил ежедневную  премию на алюминий P1020A (ddp) Среднего Запада США  в 74,00–76,00 центов за фунт в среду, 17 сентября, по сравнению с 73,00–75,50 центов за фунт в пятницу.

«Весь год мы были в напряжении и ждали, изменится ли что-нибудь в текущем уровне тарифов. Но пока ничего не изменилось», — сказал Уинчел. «Это исторический, уникальный момент. Сколько бы времени мы ни работали в отрасли, никто из нас раньше не сталкивался с подобным».

Один из участников мероприятия в четверг 11 сентября заявил, что на данный момент «сложно договориться о ценах», а также что «сложно оценить настроения рынка» при нынешнем уровне неопределенности.

«Я не вижу, что [рынок] в этом году будет выгоден всем», — сказал участник.

Круглые столы ReMA посвящены торговой политике и усилиям по оживлению

Тарифы и вызванные ими осложнения на рынке стали основной темой большинства обсуждений на круглых столах ReMA , в ходе которых обсуждались в том числе изменения в торговой политике при администрации Трампа, а в четверг выступил Дэниел Мэтьюз, директор по промышленной конкурентоспособности Управления торгового представителя США (USTR).

«В настоящее время Торговое представительство США (USTR) активно ведет переговоры с различными торговыми партнерами по вопросу решения проблемы большого и постоянного ежегодного дефицита в торговле товарами, который Соединенные Штаты имеют с несколькими странами», после того как президент Трамп определил, что этот дефицит «представляет собой необычную и чрезвычайную угрозу национальной безопасности США и экономике Соединенных Штатов», - сказал Мэтьюз.

Эту идею о «необычной и чрезвычайной угрозе» повторил Мэтьюз, заявивший, что цель Торгового представителя США в отношении тарифов для отдельных стран и текущих переговоров заключается в «устранении некоторых тарифных и нетарифных барьеров и недобросовестной торговой практики», которые, по мнению администрации, способствовали возникновению такой угрозы.

По словам Мэтьюза, посредством этих действий «президент полон решимости оживить американское производство […] он действительно хочет вернуть мощности по выплавке первичного алюминия» в США.

Однако Адам Шаффер, вице-президент по международной торговле и глобальным вопросам ReMA, заявил в ходе той же дискуссии, что эти действия, предпринимаемые администрацией Трампа, «все происходят очень быстро, и я знаю, что всем трудно за ними успевать».

Промышленность требует гарантий, поскольку инвестиции затормозились

По словам Уинчела, первичная надбавка к цене на алюминий, «которая полностью определяется различными расходами на транспортировку, финансирование и доставку товаров из любой точки мира, откуда бы они ни поступали», также должна покрывать расходы на пошлины и в результате действия текущих 232 тарифов резко выросла за последний год.

Вторя разговорам, начавшимся с первого повышения цен по разделу 232 в марте, Уинчел и другие участники заявили, что премия Среднего Запада для P1020A опустилась ниже стоимости замены запасов.

Президент Трамп ввел пошлины на импорт алюминия, чтобы защитить и поддержать американский алюминиевый сектор. Однако лидеры отрасли  заявили, что долгосрочные инвестиции не могут быть сделаны только за счет тарифов .

«Я думаю, правительство просто предполагало, что это может произойти, и это побудит дополнительные металлургические мощности либо возобновить работу здесь, либо возобновить работу. Но это непрактично, поскольку нужны гарантии того, что цены останутся на определенном уровне», — сказал Уинчел.

Марк Шупан, генеральный директор Schupan and Sons, отметил в ходе круглого стола по алюминию, что эти заверения не всегда даются из-за меняющейся политики.

«Мы наблюдаем за этим каждый день, затаив дыхание, пытаемся сделать всё возможное, контролировать запасы, поддерживать работу», — сказал Шупан. «Но завтра президент США может сказать: „Канада, мы снова тебя любим, и вместо 50% мы устанавливаем 20%“. Они говорят, что не собираются этого делать, но вы видели, что происходит».

Динамика рынка лома и вопросы тарифов на круглых столах ReMA

Между тем, источники на конференции задавались вопросом о возможном введении тарифов на лом, в том числе обсуждались недавние последствия  предлагаемых тарифов на медь  , которые привели к исторически высоким уровням арбитража между ценами на Comex и Лондонской бирже металлов.

Что касается первичного алюминия, сказал Уинчел, «канадцы не уйдут с американского рынка полностью, производители хотели бы сохранить свою долю. В конечном итоге, что-то должно произойти с ценой, чтобы стимулировать их прийти в США в следующем году, поскольку нам этот металл будет очень нужен».

Примерно две трети первичного алюминия в США импортируется из Канады. В настоящее время алюминиевый лом не облагается 50%-ными пошлинами.

«В США стало гораздо больше металлолома, что очень положительно сказалось на рынке металлолома. Все заводы рады, что у них есть хотя бы это. Это, вероятно, также сдерживает дополнительные расходы на первичный алюминий», — сказал Уинчел.

Другие источники не согласились с этим утверждением. 10 сентября источник в первичной алюминиевой промышленности заявил, что «непросто нажать кнопку, чтобы превратить лом» в материал, который первичные потребители смогут использовать вместо P1020A. Речь идёт «не только о том, чтобы получить лом внутри страны», добавил источник.

Тенденции импорта/экспорта и обзор USMCA

Согласно последним данным Министерства торговли США, с января по июль 2025 года США импортировали 549 313 тонн алюминиевого лома, что на 30% больше, чем за аналогичный период 2024 года. Наибольший рост пришёлся на импорт использованных банок для напитков (UBC), который увеличился на 50% до 185 094 тонн по сравнению с 123 226 тоннами.

Из этих тонн 65% поступило из Канады и Мексики, 6,05% — из Великобритании, 5,46% — из Гватемалы и 4,14% — из Колумбии. По всем категориям алюминиевого лома на долю Канады и Мексики пришлось почти 85% всего импорта с января по июль 2025 года.

Помимо действующих исключений для лома из тарифов по разделу 232, импорт из Канады и Мексики был освобождён от тарифов в соответствии с Соглашением между США, Мексикой и Канадой (USMCA). Однако официальное рассмотрение этого соглашения запланировано на июль 2026 года.

«В некоторых разделах есть интерес к изучению способов, с помощью которых мы можем реально укрепить USMCA», — сказал Мэтьюз, и что «в конечном итоге мы хотим гарантировать, что USMCA будет эффективен для всех американских производителей и других заинтересованных сторон», хотя он и не вдавался в подробности относительно того, как это может напрямую повлиять на торговлю ломом.

Экспорт алюминиевого лома, за исключением UBC, за первые семь месяцев года вырос на 9,42% до 1 221 105 тонн по сравнению с 1 115 952 тоннами за первые семь месяцев 2025 года.

Участники конференции отметили, что экспортные рынки оказались «на удивление сильными», несмотря на неопределенность на внутреннем рынке.

Проблески оптимизма на фоне сложных перспектив

На фоне в целом медвежьих настроений все же наблюдались признаки оптимизма.

Новый завод компании Aurubis в США в Джорджии  теперь «полностью построен», заявил Навид Могадам, коммерческий директор Aurubis Richmond, на круглом столе по меди в четверг, и ожидается, что первая плавка начнется «через пару недель».

Мэтьюз также высказался о компании Century Aluminium, которая в начале августа объявила о решении перезапустить последние 50 000 тонн мощностей на своем плавильном заводе в Маунт-Холли (Южная Каролина) к 30 июня 2026 года.

Компания Century также подбирает место для своего нового алюминиевого завода, который потенциально может стать первым заводом по производству первичного алюминия, построенным в США за более чем 45 лет. Однако Century сдерживает необходимость поиска доступной энергии, которая представляет собой основную статью расходов при плавке.

В целом участники конференции по-прежнему были убеждены в сложности рынка и неясности дальнейших путей.

«Главный вывод, который я сделал после ReMA [круглых столов], заключается в том, что у первичных производителей больше вопросов, чем ответов. Всё вокруг неопределённо, и никто ничего не знает», — сказал американский трейдер первичного алюминия.

Первичный трейдер алюминия заявил, что неопределенность на рынке связана с тарифами. Несмотря на неопределенность, трейдер заявил, что, по его мнению, тарифы останутся на текущем уровне в 50%

Источник: https://www.fastmarkets.com/insights/rema-roundtables-sentiment-of-uncertainty-persists/