Изменения в производстве лития в Китае влияют на горнодобывающие компании по всему миру

Понимание рынка лития: как китайское производство влияет на мировых горнодобывающих компаний

Мировой рынок лития вступил в период повышенной волатильности, во многом обусловленной недавними решениями по производству в Китае. Эти события вызывают волнения по всей цепочке поставок и создают как проблемы, так и возможности для добытчиков лития по всему миру. Понимание этой динамики крайне важно для инвесторов и заинтересованных сторон отрасли, работающих на этом важнейшем рынке металлов для аккумуляторов.

Недавняя волатильность рынка литиевых акций

Акции крупнейших производителей лития столкнулись с резкими колебаниями цен в последние торговые сессии, что подчеркивает чувствительность сектора к новостям о производстве в Китае. Акции Tianqi Lithium Corp. упали примерно на 8% после роста на 18% на предыдущей сессии. Аналогичным образом, акции Ganfeng Lithium Group Co. упали на 5%, отыграв примерно четверть от предыдущего скачка.

Волатильность не ограничивалась китайскими компаниями. Австралийские горнодобывающие компании также ощутили её влияние: акции PLS Ltd. и Liontown Resources Ltd. столкнулись с сопоставимым падением после первоначального роста. Столь стремительная динамика цен подчёркивает взаимосвязанность мирового рынка лития и его чувствительность к решениям китайского регулирующего органа.

Аналитическая информация о рынке: резкие колебания цен на акции на нескольких континентах демонстрируют, как решения Китая в отношении производства могут вызывать немедленную реакцию мирового рынка, которая зачастую превосходит рациональное ценообразование в краткосрочной перспективе.

Такое поведение рынка отражает как спекулятивную торговлю, так и искреннюю обеспокоенность по поводу перебоев с поставками на рынке, который по-прежнему имеет решающее значение для критического перехода к энергетическому сектору, связанному с минералами .

Минная подвеска CATL Jianxiawo

В центре недавних потрясений на рынке – подтверждение компанией Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) приостановки работ на литиевом руднике Цзяньсяво в Ичуне, Китай. Это немаловажное событие: по данным Bank of America Corp., на этот проект приходится около 6% мирового производства лития.

Трёхмесячная остановка производства представляет собой серьёзный сбой в поставках на рынке, который и без того страдает от волатильности цен. Горнодобывающий центр Ичунь приобретает всё большую значимость для внутренних поставок лития в Китай, поэтому меры регулирования в этом регионе особенно важны для мировых рынков.

Ключевые факторы, обусловившие приостановку, включают в себя:

• Проблемы соблюдения нормативных требований

• Требования к проверке ресурсов

• Оценки воздействия на окружающую среду

• Несоответствия в отчетности по резервам

Эта приостановка свидетельствует об ужесточении надзора со стороны регулирующих органов в секторе лития в Китае и потенциально предвещает аналогичные действия на других предприятиях.

Что движет изменениями в политике производства лития в Китае?

Стратегия антиинволюции

Подход Китая к производству лития всё больше соответствует тому, что наблюдатели называют «антиинволюционной» стратегией – целенаправленной политике, направленной на снижение чрезмерной конкуренции и решение проблемы избыточных мощностей в стратегических секторах. Как отмечается в сообщении Bloomberg , Пекин активно работает над решением проблемы перенасыщения рынка лития в рамках этой более широкой экономической стратегии.

В данном контексте понятие «инволюция» относится к ситуации, когда интенсивная конкуренция приводит к снижению доходности для всех участников. Внедряя контроль производства и ужесточая надзор, китайские власти, по всей видимости, стремятся к более упорядоченной структуре рынка.

Эта стратегия включает в себя:

• Целенаправленная приостановка производства на ключевых предприятиях

• Более строгие требования к соблюдению требований для существующих майнеров

• Более строгие процессы проверки ресурсов

• Скоординированный подход к утверждению новых проектов

Антиинволюционный подход представляет собой существенный отход от быстрого расширения производственных мощностей, наблюдавшегося в предыдущие годы, что может иметь долгосрочные последствия для глобальных цепочек поставок лития.

Сроки и ожидания нормативного регулирования

30 сентября – критически важная дата для участников рынка. Местные власти Ичуня потребовали от компаний, находящихся под контролем регулирующих органов, предоставить обновлённые отчёты о запасах полезных ископаемых к этому сроку. Этот срок создаёт предпосылки для спекуляций на рынке и потенциальных дальнейших мер регулирования.

Согласно анализу компании Yongan Futures Co., случай с Jianxiawo «задал „жесткий тон“ в вопросах получения разрешений и правоприменения со стороны регулирующих органов, что может привести к расширению масштабов остановки производства и усугублению дефицита поставок». Это мнение позволяет предположить, что текущая ситуация может быть не единичной.

Отраслевые обозреватели отмечают расхождения во мнениях относительно сроков утверждения или продления лицензий на добычу полезных ископаемых, что создаёт дополнительную неопределённость. Некоторые аналитики ожидают относительно быстрого разрешения ситуации, в то время как другие предсказывают более длительный процесс регулирования, который может существенно повлиять на доступность поставок до конца 2023 года и далее.

Как цены на литий реагируют на изменения в производстве?

Реакции фьючерсного рынка

Влияние изменений в производстве отчетливо видно на фьючерсных рынках. Фьючерсы на литий на Гуанчжоуской фьючерсной бирже продолжили рост после объявления о приостановке работы рудника Цзяньсяво, хотя рост оказался менее значительным, чем первоначально наблюдавшийся скачок примерно на 8% в день.

Такая динамика цен отражает как текущие опасения по поводу поставок, так и предположения о дальнейших мерах регулирования. Реакция фьючерсного рынка свидетельствует о том, что трейдеры учитывают как прямое влияние текущих приостановок производства, так и возможность дополнительных мер регулирования, затрагивающих другие виды деятельности.

Динамика цен на китайские фьючерсы на литий часто предшествует аналогичным тенденциям на спотовых рынках и в конечном итоге влияет на цены контрактов для производителей аккумуляторов и автопроизводителей. Это делает реакцию фьючерсного рынка важным опережающим индикатором для всей цепочки поставок лития.

Взгляды аналитиков на устойчивость цен

Несмотря на первоначальный скачок цен, аналитики по-прежнему расходятся во мнениях относительно того, приведёт ли недавнее сокращение производства к устойчивому росту цен. Shanghai Securities News сообщило, что «цены на карбонат лития могут не иметь стимула для устойчивого роста», поскольку «проблема избыточных мощностей принципиально не решена, и проект CATL может быть возобновлен».

Эта точка зрения подчеркивает важный контраргумент по отношению к оптимистичным прогнозам:

• Несмотря на временное сокращение производства, проблемы структурного переизбытка поставок сохраняются.

• Приостановленные операции могут быть потенциально возобновлены в течение нескольких месяцев.

• Мировое производство продолжает расти за пределами Китая

• Прогнозы роста спроса остаются неопределенными на фоне волатильности продаж электромобилей

Аналитики Yongan Futures Co. отметили: «Поскольку решающий исход ожидается к 30 сентября, спекулятивная активность на рынке может возобновиться». Это говорит о том, что мы можем наблюдать дальнейшую волатильность цен вплоть до крайнего срока подачи заявок в сентябре, поскольку трейдеры готовятся к различным потенциальным результатам.

Каковы более широкие последствия для мирового предложения лития?

Риски концентрации производства

Недавняя реакция рынка на закрытие одного рудника демонстрирует риски, связанные с географической концентрацией производства лития. Огромная роль Китая в глобальной цепочке поставок лития создаёт уязвимость к решениям регулирующих органов в ключевых регионах-производителях.

Этот риск концентрации существует в нескольких измерениях:

• Региональная концентрация в пределах отдельных провинций Китая

• Концентрация собственности среди ограниченного числа крупных производителей

• Перерабатывающие мощности в значительной степени сосредоточены в Китае

• Технологические зависимости в процессах переработки и очистки

Производители аккумуляторов и электромобилей всё больше осознают эту уязвимость, что повышает интерес к стратегиям диверсификации поставок. Они могут включать вертикальную интеграцию, географическую диверсификацию и долгосрочные соглашения о поставках с производителями за пределами Китая.

Перспективы будущего производства

Текущая нормативно-правовая база в Китае создаёт значительную неопределённость в отношении прогнозов будущих поставок лития. Хотя краткосрочное сокращение производства может обеспечить временную поддержку цен, долгосрочные перспективы зависят от:

• Продолжительность текущих приостановок производства

• Возможность дополнительных мер регулирования на других предприятиях

• Сроки утверждения новых проектов и расширений

• Ход разработки проектов за пределами Китая

• Эволюция стратегического подхода Китая к критически важным полезным ископаемым

Эти факторы будут определять не только ценовые тенденции, но и инвестиционные решения в отношении новых литиевых проектов по всему миру. Компании с перспективными проектами за пределами Китая могут выиграть от возросшего интереса, поскольку покупатели стремятся обеспечить надежные поставки в условиях неопределенности в сфере регулирования в Китае.

Как инвесторам следует интерпретировать эти рыночные сигналы?

Краткосрочные торговые соображения

Для инвесторов, ориентированных на более короткие временные горизонты, текущая рыночная конъюнктура представляет как возможности, так и риски. Динамика волатильности после заявлений регулирующих органов указывает на потенциальную возможность быстрого движения цен на акции литиевых компаний.

Ключевые моменты для краткосрочных трейдеров включают:

• Мониторинг нормативных заявлений китайских властей

• Отслеживание уровня запасов по всей цепочке поставок

• Отслеживание ценовых движений на фьючерсном рынке в качестве опережающих индикаторов

• Определение потенциальных уровней сопротивления и поддержки для ключевых акций лития

Крайний срок подачи обновленных отчетов по запасам полезных ископаемых 30 сентября станет точкой притяжения новостей, которые могут повлиять на рынок. Как отмечают аналитики, это может стимулировать спекулятивную активность на биржах в этот период.

Долгосрочное стратегическое позиционирование

Инвесторам с более долгосрочными горизонтами инвестирования следует рассматривать текущие рыночные потрясения в более широком контексте тенденций энергетического перехода и электрификации. Хотя краткосрочная волатильность может создавать возможности для входа и выхода, фундаментальный баланс спроса и предложения остаётся ключевым фактором, определяющим долгосрочную стоимость.

Стратегические соображения для долгосрочных инвесторов включают:

• Оценка производителей с географически диверсифицированными портфелями активов

• Оценка позиционирования компаний в цепочке создания стоимости

• Учитывая качество и структуру стоимости литиевых ресурсов

• Мониторинг изменений политики в ключевых регионах потребления

Изменение нормативно-правовой базы в Китае может в конечном итоге ускорить диверсификацию поставок, что потенциально принесет пользу перспективным проектам за пределами сферы регулирования Китая. Кроме того, налоговые льготы для австралийской литиевой промышленности могут создать дополнительные преимущества для горнодобывающих компаний, работающих в этой юрисдикции.

Часто задаваемые вопросы: производство лития в Китае и мировые рынки

Почему приостановка работы рудника Цзяньсяво имеет такое значение?

Приостановка работы рудника Цзяньсяво имеет важное значение, поскольку, согласно анализу Bank of America Corp., на него приходится около 6% мирового производства лития. Помимо прямого влияния на предложение, приостановка работы рудника сигнализирует о потенциально более широком подходе к регулированию, который может повлиять на другие виды деятельности.

Стратегическое значение рудника для литиевой промышленности Китая делает его эталоном тенденций в сфере регулирования. Прецедент, созданный этой приостановкой, может повлиять на ожидания в отношении соблюдения требований и контроль со стороны регулирующих органов по всему сектору, что потенциально может повлиять на объёмы производства за пределами этого конкретного предприятия.

Могут ли другие китайские литиевые рудники столкнуться с аналогичной приостановкой?

Несколько факторов указывают на то, что дополнительные меры регулирования могут повлиять на другие виды деятельности:

• Местные власти Ичуня запросили обновленные отчеты о запасах полезных ископаемых до 30 сентября.

• Аналитики Yongan Futures Co. отмечают «строгий тон», установленный для получения разрешений регулирующих органов.

• Требования к соблюдению нормативных требований, по всей видимости, ужесточаются во всем секторе

• Стандарты проверки окружающей среды и ресурсов теперь соблюдаются более строго.

Сроки возможных дополнительных мер регулирования, по-видимому, сосредоточены вокруг крайнего срока подачи отчетности 30 сентября, что создает период повышенной неопределенности для деятельности в регионе.

Какую выгоду могут получить западные производители лития от сокращения производства в Китае?

Западные производители лития могут получить несколько потенциальных выгод от ограничений производства в Китае:

• Краткосрочная ценовая поддержка выгодна всем производителям

• Повышенный интерес со стороны покупателей, стремящихся к диверсификации поставок

• Улучшенная экономика проекта для проектов на стадии разработки

• Возможное ускорение финансирования и соглашений о закупках

Эти преимущества, вероятно, будут наиболее заметны для производителей с перспективными проектами, которые могут обеспечить новые поставки в течение следующих 2-3 лет, особенно тех, чьи ресурсы находятся в политически стабильных юрисдикциях. Кроме того, такие страны, как Индия, разрабатывают целенаправленную стратегию поставок лития в Индию , чтобы снизить зависимость от китайских источников.

На какие ключевые индикаторы следует обращать внимание для стабилизации рынка?

Инвесторам следует отслеживать несколько ключевых показателей для оценки стабилизации рынка:

• Тенденции цен на карбонат и гидроксид лития на внутреннем рынке Китая

• Уровни запасов по всей цепочке поставок, особенно на перерабатывающих заводах

• Модели нормативных объявлений от китайских властей

• Сроки возобновления производства для приостановленных операций

• Обсуждения ценообразования контрактов между производителями и потребителями

Стабилизация цен, вероятно, потребует ясности как в отношении продолжительности текущих приостановок производства, так и более широкого подхода к регулированию литиевого сектора Китая в будущем. Кроме того, технологические инновации в области геотермальной добычи лития и развитие рынка литиевых рассолов могут предоставить альтернативные источники поставок, которые снизят зависимость рынка от китайской добычи.

Отказ от ответственности: Рынок лития остаётся крайне волатильным и подвержен быстрым изменениям, вызванным решениями регулирующих органов, развитием технологий и колебаниями спроса. Инвесторам следует проводить тщательную проверку благонадежности и учитывать свою толерантность к риску при оценке возможностей в этом секторе.

Источник: https://news.metal.com/newscontent/103476612/Chinese-Lithium-Production-Changes-Impact-Global-Miners