Институт серебра представляет ежегодный прогноз рынка на 2026 год

После лучшего годового роста с 1979 года в прошлом году цены на серебро продолжили устанавливать новые максимумы в 2026 году, чему способствовал растущий интерес инвесторов. В январе металл достиг нескольких рекордных уровней, впервые преодолев психологически важный уровень в 100 долларов. В результате соотношение золота и серебра упало ниже 50, уровня, который последний раз наблюдался в 2012 году. Затем цена серебра снизилась ниже 80 долларов США, но с тех пор продемонстрировала устойчивость, сформировав техническую поддержку цены.

Основные факторы, поддерживавшие цены на серебро на протяжении большей части 2025 года, остаются неизменными и в этом году. К ним относятся ограниченное физическое предложение в Лондоне, нестабильная геополитическая обстановка, неопределенность в политике США и опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы. Кроме того, фундаментальные факторы спроса и предложения на рынке серебра остаются благоприятными. Ожидается, что рынок серебра будет оставаться в дефиците (общее предложение минус спрос) шестой год подряд в 2026 году.

Институт серебра представляет этот ежегодный прогноз рынка серебра на 2026 год, опираясь на анализ, предоставленный компанией Metals Focus, авторитетной глобальной консалтинговой компанией по исследованию драгоценных металлов, базирующейся в Лондоне. Эта компания проведет исследование и подготовит ежегодный отчет Института серебра о международном рынке серебра под названием «  World Silver  Survey 2026» , который будет опубликован 15 апреля.

Спрос на серебро

Ожидается, что мировой спрос на серебро в 2026 году останется практически неизменным, поскольку значительный рост розничных инвестиций, вероятно, компенсирует большую часть потерь в других ключевых сегментах спроса, в частности, в ювелирных изделиях, изделиях из серебра и промышленном секторе.

По прогнозам, объем промышленного производства изделий из серебра сократится на 2 процента в 2026 году, достигнув четырехлетнего минимума в около 650 миллионов унций (млн унций). Как показал прошлый год, ослабление будет обусловлено развитием фотоэлектрического (ФЭ) сектора. Хотя ожидается, что глобальные установки солнечной энергии продолжат расти, продолжающаяся экономия и полная замена серебра приведут к падению спроса на серебряные изделия для фотоэлектрической энергетики.

Ряд областей применения серебра продолжает получать выгоду от благоприятных структурных тенденций роста. В частности, ожидается, что расширение центров обработки данных, технологий, связанных с искусственным интеллектом, и автомобильного сектора будет поддерживать потребление серебра в различных отраслях промышленности, частично компенсируя снижение спроса в сфере фотоэлектрической энергетики.

Прогнозируется, что спрос на ювелирные изделия снизится второй год подряд, упав более чем на 9 процентов в 2026 году до 178 млн унций, самого низкого уровня с 2020 года. Как и в 2025 году, ожидается, что рекордно высокие цены ограничат потребление на большинстве ключевых рынков, в первую очередь в Индии. Китай станет главным исключением, где ожидается незначительный рост спроса, поддерживаемый инновациями в продукции и растущей популярностью ювелирных изделий из позолоченного серебра.

Ожидается, что спрос на столовое серебро сократится еще сильнее, примерно на 17 процентов в 2026 году. Наибольшие потери прогнозируются в Индии, где спрос на столовое серебро очень чувствителен к ценам из-за того, что это товар не первой необходимости и предназначен в качестве подарка.

Напротив, прогнозируется, что объем физических инвестиций вырастет на 20 процентов и достигнет трехлетнего максимума в 227 млн ​​унций. После трех лет подряд спада ожидается, что западные инвестиции в физическую нефть восстановятся в 2026 году, поскольку исключительный рост цен на серебро и сохраняющаяся макроэкономическая неопределенность вновь подогреют интерес инвесторов. Инвестиционный спрос в Индии также, вероятно, будет расти, опираясь на существенный рост прошлого года, на фоне позитивных настроений инвесторов.

Предложение

Согласно прогнозам, общий объем мирового предложения серебра увеличится на 1,5 процента в 2026 году, достигнув десятилетнего максимума в 1,05 миллиарда унций.

В 2026 году ожидается увеличение добычи серебра на 1% до 820 млн унций, чему будут способствовать рост производства на существующих предприятиях и недавно введенных в эксплуатацию проектах. В Мексике наибольший рост будет обеспечен за счет основных серебряных рудников. В Китае мы ожидаем увеличения добычи на полиметаллическом руднике Цзяма компании China Gold International по мере продолжения расширения завода. Рост в Канаде ожидается за счет недавно введенных в эксплуатацию проектов и существующих предприятий по добыче золота и серебра, в первую очередь Keno Hill компании Hecla и New Afton компании New Gold (находящегося в процессе приобретения компанией Coeur Mining). В Марокко рост производства будет обеспечен за счет рудника Згундер компании Aya Gold and Silver по мере завершения этапа наращивания объемов производства. В Перу прогнозируемое снижение добычи на таких предприятиях, как Cerro Lindo компании Nexa Resources и Tambomayo компании Buenaventura, перевесит ожидаемый рост на других предприятиях.

Прогнозируется, что в 2026 году объемы производства серебра в качестве побочного продукта на золотодобывающих рудниках вырастут. Ни одна страна не доминирует, при этом ожидается заметный рост производства на рудниках Pueblo Viejo компании Barrick Mining в Доминиканской Республике, Salares Norte компании Gold Fields в Чили и Nezhda компании Polymetal International в России. Производство на рудниках по добыче серебра останется практически неизменным по сравнению с прошлым годом, обеспечивая 28% от общего объема добычи серебра. В отличие от производства на рудниках по добыче золота и серебра, ожидается незначительное снижение поставок от предприятий по добыче цветных металлов по сравнению с прошлым годом. Цены на золото, медь и серебро достигли исторических максимумов, что позволяет снизить объемы производства и увеличить выручку. Это может способствовать росту производства в ближайшие годы, поскольку компании получают выгоду от высоких цен и более высокой рентабельности, которые могут быть направлены на капитальные вложения. Однако низкие цены на цинк и свинец создают риски для устойчивости свинцово-цинковых предприятий.

Прогнозируется, что переработка серебра вырастет на 7 процентов, при этом объемы впервые с 2012 года превысят 200 миллионов унций. Ожидается, что большинство источников лома продемонстрируют высокий однозначный рост, в первую очередь это касается серебряных изделий, поскольку потребители все чаще пользуются преимуществами высоких цен.

В результате ожидается, что в 2026 году рынок серебра останется в дефиците шестой год подряд, достигнув внушительного показателя в 67 млн ​​унций. Следовательно, мировой рынок серебра будет по-прежнему зависеть от высвобождения драгоценного металла из наземных запасов, что усилит давление на и без того напряженный физический рынок.

Инвестиции в серебро

По состоянию на 9 февраля 2026 года цена на серебро выросла на 11 процентов. Усиление геополитической напряженности, опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы и сохраняющаяся неопределенность в отношении политики США продолжают поддерживать инвестиции в драгоценные металлы. Спрос на монеты и слитки в последние месяцы вырос, а глобальные запасы ETP оцениваются примерно в 1,31 миллиарда унций.

В этот период сохраняющийся дефицит физического рынка еще больше усилил восходящую динамику цен. Это отражает сохраняющиеся опасения США по поводу тарифов, высокий инвестиционный спрос и устойчивый фундаментальный дефицит, который сохраняется с 2021 года. Ранее существовавшая неопределенность в отношении экспортной политики Китая в отношении серебра ненадолго вызвала опасения по поводу перебоев в поставках, хотя в последние недели эти опасения ослабли.

В перспективе, глобальная экономическая и геополитическая обстановка, вероятно, останется благоприятной для цен на драгоценные металлы в 2026 году. Кроме того, физическая ликвидность на лондонском рынке серебра может оставаться относительно ограниченной. Более того, сохраняющаяся благоприятная макроэкономическая обстановка и прогнозируемый рост цен на золото должны помочь ограничить риски снижения цен на серебро, даже несмотря на то, что повышенная волатильность цен сохранится в обозримом будущем.

Институт серебра является главным представителем серебряной промышленности, занимающимся повышением осведомленности общественности о важной роли серебра в современном мире. Его задачи включают предоставление мировому рынку достоверной статистики и информации о серебре, а также разработку и реализацию программ, способствующих росту спроса на серебро. Для получения дополнительной информации о серебре, включая его важное и растущее использование в переходе к экологически чистой энергетике, посетите сайт  www.silverinstitute.org .

Отказ от ответственности

Данный пресс-релиз не следует рассматривать как предложение о покупке или продаже серебра или связанных с ним продуктов, ценных бумаг или инвестиций, а также как рекомендацию по покупке или продаже таковых. Соответственно, перед принятием или отказом от каких-либо действий, связанных с содержанием данного пресс-релиза, вам следует обратиться за профессиональной или специализированной инвестиционной консультацией.

Данный пресс-релиз содержит заявления прогнозного характера. Все заявления в этом пресс-релизе, не являющиеся историческими фактами, представляют собой заявления прогнозного характера. В некоторых случаях заявления прогнозного характера можно определить по таким терминам, как «может», «возможно», «верить», «вероятно», «оценивать», «продолжать», «ожидать», «намереваться», «следует», «планировать», «следует», «мог бы», «предполагать», «прогнозировать», «потенциал», или отрицательным формам этих терминов, или другим подобным выражениям.

Прогнозные заявления основаны на информации и предположениях, которыми располагали Институт серебра и Metals Focus на момент их составления, или на их добросовестном убеждении на тот момент относительно будущих событий. Прогнозные заявления подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к существенному расхождению фактических результатов с теми, которые указаны или подразумеваются в прогнозных заявлениях. Несмотря на то, что при подготовке информации, опубликованной в этом пресс-релизе, были приняты соответствующие меры, содержание предоставляется без каких-либо гарантий, условий или заверений относительно его точности, полноты или надежности. Институт серебра и Metals Focus не несут ответственности за обновление каких-либо прогнозных заявлений, не принимают на себя ответственность за какие-либо ошибки или упущения и не несут никакой ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в связи с этим документом, а также перед третьими лицами.

Источник: https://www.chinaindustrytimes.com/article/891056461-global-silver-investment-to-remain-strong-in-2026-against-the-backdrop-of-a-sixth-consecutive-annual-market-deficit