Что сейчас влияет на цены на металлолом на мировых рынках?

Основные выводы:

• Цены определяются себестоимостью, а не спросом: рост цен на лом и транспортные расходы поддерживают цены на него во всем мире, но базовый спрос на сталь остается слабым, что делает нынешнюю ценовую устойчивость нестабильной.

• Фрагментация рынка усиливается : высококачественный лом удерживается на плаву благодаря спросу на листовую сталь и росту производственных мощностей, в то время как устаревший лом испытывает давление со стороны растущего предложения и ослабления экспортного спроса.

• Риски снижения цен нарастают : увеличение доступности металлолома, замещение сырья (в частности, чугуна в Турции) и ограниченность производства стали указывают на ухудшение перспектив в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Рынки металлолома сталкиваются с неустойчивой ценовой поддержкой, несмотря на глобальное давление на издержки

В последнем коротком эпизоде ​​подкаста Fast Forward Алекс Кершоу , старший аналитик Fastmarkets по стали, сырью и лому черных металлов, отходит от краткосрочной волатильности, чтобы проанализировать факторы, формирующие мировые рынки стального лома.

В ходе обсуждения выявляется ключевое противоречие: цены растут, но факторы, лежащие в основе этого роста, не связаны с фундаментальными факторами спроса.

В разных регионах рынок поддерживается ценовым давлением, начиная от энергоносителей и транспортных расходов и заканчивая сырьем, а не устойчивым восстановлением потребления стали. Это создает нестабильную ценовую среду, где потенциал роста ограничен, а риски снижения растут.

Динамика роста издержек доминирует в глобальных тенденциях

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке сыграла центральную роль в изменении рынков металлолома. Рост цен на нефть и бункерное топливо привел к увеличению мировых транспортных расходов, что повысило себестоимость металлолома на основных импортных рынках, таких как Турция, Индия и Юго-Восточная Азия.

В то же время, высокие цены на энергоносители влияют на себестоимость производства стали, поддерживая цены на готовую сталь и косвенно способствуя росту спроса на металлолом. Однако эта поддержка в значительной степени обусловлена ​​попытками металлургических комбинатов сохранить рентабельность, а не каким-либо существенным увеличением потребления.

Эта динамика создает разрыв: цены растут, но сигналы спроса остаются слабыми. В результате текущий уровень цен уязвим для разворота в сторону снижения, как только ослабнет давление на издержки или увеличится предложение.

Различная динамика в зависимости от сорта лома

Не все сегменты рынка металлолома движутся в одном направлении. Наблюдается явное расхождение между высококачественным и устаревшим металлоломом, особенно в Соединенных Штатах .

Первоклассный металлолом получил относительную поддержку благодаря увеличению производства листовой стали и продолжающемуся расширению мощностей прокатных станов, предназначенных для переработки высококачественного сырья.

Напротив, устаревшие сорта сталкиваются с растущим давлением. Сезонные тенденции в сборе продукции увеличивают предложение, в то время как сдержанный экспортный спрос, особенно со стороны Турции, приводит к тому, что больше материала остается на внутреннем рынке.

Увеличение разрыва между категориями лома отражает более широкий структурный сдвиг в сталелитейной промышленности, имеющий последствия для ценовой динамики и региональных торговых потоков.

Состав сырьевых ресурсов Турции оказывает дополнительное давление

Турция, крупнейший в мире импортер металлолома и ключевой рынок, определяющий цены, остается в центре глобальной экономической ситуации. Хотя цены на металлолом в Турции также выросли из-за увеличения транспортных и энергетических затрат, устойчивость этой тенденции все чаще ставится под сомнение.

Одним из ключевых факторов является растущая конкурентоспособность альтернативного сырья. Российский чугун, цена которого ниже, чем у импортного лома, и который сталкивается с ограниченными экспортными возможностями, набирает популярность на турецких металлургических заводах.

Импорт российского чугуна в Турцию значительно увеличился, что обеспечивает металлургическим заводам экономически выгодную альтернативу и позволяет оптимизировать состав сырьевых смесей.

Этот эффект замещения, вероятно, ограничит спрос на металлолом, особенно если цены продолжат расти, что создаст дополнительный риск снижения цен на рынке.

Европа: государственная поддержка отвечает слабому спросу

В Европе цены на металлолом демонстрируют аналогичную тенденцию к росту, опять же, в основном за счет роста издержек, а не спроса.

Затраты на энергоносители, особенно на природный газ, резко выросли, что привело к росту цен на сталь и увеличению разницы между ценами на сталь и металлолом. Однако строительная активность остается низкой, что ограничивает возможности роста цен на сталь для увеличения спроса на металлолом.

Меры государственной политики, такие как Механизм корректировки углеродных границ (CBAM), оказывают некоторую поддержку внутреннему производству стали, ограничивая импорт. Однако этот стимулируемый политикой рост сдерживается слабым спросом со стороны конечного потребителя, что усиливает нестабильность текущего уровня цен.

Китай: структурная слабость продолжает оказывать давление

Для китайского рынка металлолома по-прежнему характерны слабые фундаментальные показатели. Спрос на сталь, особенно на арматуру, используемую в строительстве, продолжает оставаться ограниченным из-за затяжного спада в секторе недвижимости.

Строительная активность резко снизилась, и прогнозы указывают на лишь незначительное восстановление, недостаточное для существенного увеличения спроса на сталь или металлолом.

Рентабельность китайских сталелитейных компаний остается низкой, что ограничивает их возможности по поглощению более высоких затрат на сырье. Хотя рост цен на альтернативные сырьевые материалы может оказать некоторую поддержку лому, это скорее риск повышения цен, чем базовый уровень ожиданий.

Восстановление предложения и ослабление спроса указывают на риск снижения цен.

В перспективе баланс рисков на мировых рынках металлолома, по всей видимости, смещен в сторону снижения. Ожидается, что сезонные факторы увеличат доступность металлолома, особенно устаревших сортов, в то время как спрос останется ограниченным в основных регионах.

В то же время, устойчиво высокие затраты на энергию, вероятно, окажут давление на производство стали, что еще больше ограничит потребление металлолома.

В совокупности эти факторы позволяют предположить, что недавний рост цен вряд ли сохранится без существенного улучшения спроса со стороны потребителей.

Хрупкое равновесие на рынке металлолома

Современный рынок металлолома характеризуется хрупким равновесием: цены поддерживаются внешним ценовым давлением, но принципиально оторваны от спроса.

Если базовое потребление не восстановится или неожиданно не возникнет дефицит предложения, рынок, вероятно, столкнется с новым понижающим давлением в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Для участников рынка это усиливает необходимость различать ценовые сигналы, обусловленные ростом издержек, и реальные изменения спроса, что будет иметь решающее значение для преодоления следующего этапа волатильности.

Источник: https://www.fastmarkets.com/insights/whats-driving-scrap-steel-prices-right-now-with-alex-kershaw-fastmarkets/