Азиатское безупречное Красное море: битва за выживание

На протяжении десятилетий азиатская цепочка поставок нержавеющей стали напоминала хорошо отрепетированный танец, классическую версию модели «летящих гусей», где сравнительные преимущества диктовали гармоничное разделение труда. Япония и Южная Корея предоставляли капитал и передовой технический опыт, Китай занимался производством среднего звена, а Юго-Восточная Азия выступала в роли ресурсной корзины и конечного переработчика. Эта эпоха симбиотического сотрудничества фактически закончилась. На смену ей пришла борьба за выживание с нулевой суммой, спровоцированная потоком мощностей из Китая и Индонезии, который разрушил торговое равновесие в регионе. То, что когда-то было моделью промышленной интеграции, превратилось в раздробленную картину, определяемую конкуренцией «Красного моря» — беспощадную среду, где быстро растут новые торговые барьеры, поскольку страны пытаются защитить свою промышленность от наплыва дешевого металла.

Потоп недорогих товаров

Эпицентром этого сейсмического сдвига являются агрессивные промышленные стратегии Китая и Индонезии, которые стремительно меняют торговую карту региона. Особенно разительна трансформация Индонезии: выйдя за рамки своей традиционной роли экспортера сырья, Джакарта успешно использовала свои огромные запасы никеля и китайский капитал для повышения своей доли в цепочке создания стоимости.

Согласно статистике SMM, экспорт нержавеющей стали из Индонезии резко вырос до 3,43 млн тонн за первые три квартала 2025 года, при этом поставки в соседние страны Юго-Восточной Азии увеличились на 17,21%. Более показательным является структурное углубление этой зависимости: доля Юго-Восточной Азии в экспортном портфеле Индонезии выросла более чем вдвое – с 9,92% в 2021 году до 21,00% в 2025 году. Это не просто торговля, это захват рынка. С ростом экспорта в Таиланд на 28% и ростом поставок в Малайзию на целых 103% Индонезия превратилась из поставщика минерального сырья в доминирующего производителя готовых изделий и полуфабрикатов, агрессивно поглощая долю рынка, ранее занимаемую устоявшимися игроками.

Одновременно Китай борется с собственными внутренними дисбалансами, экспортируя излишки мощностей, создавая дефляционную силу в регионе. Несмотря на колоссальный объём производства в 33,19 млн тонн в период с января по октябрь 2025 года, что составляет более половины мирового объёма, внутренние локомотивы Китая в сфере недвижимости и производства работают на спад, в результате чего внутреннее потребление не может удовлетворить спрос. Данные SMM указывают на снижение темпов внутреннего потребления, превращая экспортные каналы из альтернативного варианта в спасательный круг. По мере насыщения традиционных зрелых рынков, таких как Южная Корея и Тайвань, китайские сталелитейные компании активно ориентируются на Индию, Турцию и перевалочный центр во Вьетнаме. Результатом становится сокрушительная ценовая война: в портах АСЕАН китайские и индонезийские холоднокатаные рулоны часто поступают по ценам CFR на сотни долларов за тонну ниже, чем их японские или южнокорейские аналоги. Это расхождение выходит за рамки простой эффективности; для традиционных игроков с высокими издержками это представляет собой «масштабный удар» по их ценовой политике.

Отступление действующих лиц

Последствия кризиса вынудили традиционных промышленных аристократов региона, Японию и Южную Корею, отступить. Под двойным давлением «китайской цены» и «индонезийской цены» их стратегии в области премиальных продуктов дают сбои, что приводит к стагнации или сокращению присутствия на ключевых рынках, таких как Вьетнам, Таиланд и Малайзия.

На графиках распределения импорта розовые зоны, представляющие Китай и Индонезию, наглядно демонстрируют вытеснение красных зон японской и корейской доли. Это давление ведёт к стратегической капитуляции, замаскированной под сотрудничество. Ярким примером служит южнокорейская компания POSCO, которая, осознавая бесперспективность прямой ценовой конкуренции, выбрала прагматичную реструктуризацию. В 2025 году POSCO создала совместное предприятие с китайской Tsingshan Group на острове Сулавеси (Индонезия) для строительства завода мощностью 2 миллиона тонн в год, одновременно оптимизируя свои активы в Китае. Этот шаг свидетельствует о глубоком переходе от соперничества к «кооперации», где традиционные производители вынуждены интегрировать ценовые преимущества Китая и Индонезии с собственным технологическим наследием, чтобы выжить.

Протекционистская спираль

Там, где заканчивается корпоративная стратегия, начинаются политические барьеры. Регион вступил в фазу «оборонительного реализма», характеризующуюся эффектом домино торговых расследований и пошлин в период с 2024 по 2025 год. Япония, исторически являющаяся приверженцем свободной торговли, нарушила молчание в июле 2025 года, начав беспрецедентные антидемпинговые расследования в отношении холоднокатаной никелевой стали из Китая и Тайваня. Это было молчаливым признанием того, что японская сталелитейная промышленность больше не могла противостоять давлению импорта без государственного вмешательства. Южная Корея действовала ещё более агрессивно, применяя стратегию «двойного противодействия»: обложив налогом китайские рулоны в мае 2024 года и введя чрезвычайные временные антидемпинговые пошлины на горячекатаные толстые листы в начале 2025 года. Поскольку импорт в настоящее время составляет более половины корейского рынка, Сеул пытается зафиксировать ценовые обязательства для защиты своей промышленной базы. Даже внутри АСЕАН это братство раскололось; Таиланд начал расследование против Вьетнама, а Малайзия проверяет продукцию из шести соседних стран.

Раздробленное будущее

Тем не менее, реакция неоднородна. Вьетнам предлагает контрнарратив, основанный на расчетливом прагматизме. Отменив антидемпинговые меры на холоднокатаную нержавеющую сталь из нескольких стран в 2024 году, Ханой поставил во главу угла потребности своего быстрорастущего сектора производства нижнего передела, а не защиту производителей стали верхнего передела. Это напоминание о том, что в этой хаотичной реструктуризации интересы потребителей и производителей стали все больше расходятся. В конечном счете, азиатский рынок нержавеющей стали перешел от вертикально интегрированной экосистемы к горизонтальному полю битвы на истощение. В то время как Китай и Индонезия продолжают наступление, трения существуют даже внутри лагеря производителей дешевой стали, о чем свидетельствует сохранение антидемпинговых пошлин на заготовку между ними. Поскольку структурный дисбаланс спроса и предложения вряд ли разрешится в ближайшее время, регион сталкивается с будущим углубления сегментации: фрагментированный рынок, где высокие барьеры защищают традиционных игроков, в то время как низкозатратные тяжеловесы агрессивно заполняют все оставшиеся щели. Для экономик региона избыточные мощности по производству нержавеющей стали больше не являются просто дипломатическим спором с Западом; он перерос в структурный внутренний кризис.

Источник: https://news.metal.com/newscontent/103636641/[SMM-Analysis]-The-Asian-Stainless-Red-Sea:-A-Battle-for-Survival